Strategie průmyslu stavebních strojů téma 1: vítr nebo banner?Indické příslušenství stavebních strojů, nástroj kbelík pro kočky
V tomto dokumentu se „vítr“ týká politického aspektu stabilního růstu, „srdce“ se týká kolísání cen akcií stavebních strojů a „vlajka“ se týká zásadní změny stavebních strojů.Analýzou změn politiky, historického vývoje cen akcií a průmyslových fundamentů se snažíme najít vztah mezi těmito třemi.Od března se vítr politiky stabilního růstu postupně oteploval a politika stabilního růstu několikrát v historii prokázala korelaci s cenou akcií stavebních strojů;V roce 2022 se také očekává nepatrné zlepšení poptávky v průmyslu stavebních strojů.Indické příslušenství stavebních strojů, nástroj kbelík pro kočky
Přišel „vítr“ politiky stabilního růstu.
1) Očekává se, že politika stabilního růstu bude pokračovat.Ústřední konference o ekonomické práci navrhla, že ekonomická práce v roce 2022 by měla být stabilní a měla by usilovat o pokrok při zachování stability, přičemž by měla ukázat směr stabilního průmyslového růstu.Za účelem provedení rozhodnutí a opatření Ústředního výboru KSČ a Státní rady a plného uplatnění role makroekonomického „balastu“ vydaly národní rozvojová a reformní komise a ministerstvo průmyslu a informačních technologií společně několik politik na podporu stabilní růst průmyslové ekonomiky s relevantními stranami v poslední době tak, aby se maximalizoval účinek politiky, účinně podporoval stabilní provoz průmyslové ekonomiky a usiloval o stabilizaci celkové makroekonomické situace.Rozpětí úrokových sazeb čínských amerických 10letých státních dluhopisů bylo v poslední době vzhůru nohama, což může dále vést k zavedení politik stabilního růstu.
2) Stále se zdůrazňuje proticyklická regulace investic do infrastruktury.Dne 7. dubna China Railway oznámila provozní data za první čtvrtletí roku 2022. Nově podepsaná částka investiční výstavby China Railway v prvním čtvrtletí dosáhla 543,45 miliardy juanů, což představuje meziroční nárůst o 94,1 %.Výše nově podepsané zakázky na investiční výstavbu dosáhla v prvním čtvrtletí nejvyšší úrovně ve stejném období v historii.Od ledna do února se tempo růstu investic do infrastrukturních fixních aktiv meziročně zvýšilo o 8,6 % a tempo růstu se postupně zrychlovalo.Od ledna do února dosáhlo množství speciálních dluhopisů vydaných místními vládami 971,9 miliardy jüanů, což představuje meziroční nárůst o 452,8 %;Průběh emise speciálních dluhopisů územních samosprávných celků je výrazně rychlejší než v předchozích letech a očekává se urychlení zahajování velkých projektů.Indické příslušenství stavebních strojů, nástroj kbelík pro kočky
3) Politika regulace nemovitostí znamenala okrajové uvolnění.Od začátku roku je regulace a kontrola nemovitostí nadále uvolněná.Počínaje podporou rozumné poptávky po koupi domů a rozšiřováním zisků projektů na trhu s pozemky jsme zlepšili sestupný trend slabé nabídky a poptávky na trhu nemovitostí.Za leden až únor vzrostly dokončené investice do realitního developmentu meziročně o 3,7 %, plocha nové výstavby se meziročně zmenšila o 12,2 % a nadále negativně rostla plocha nové výstavby.Očekává se, že okrajové uvolnění politiky v oblasti nemovitostí, jakožto důležité navazující odvětví průmyslu stavebních strojů, bude dále podporovat oživení poptávky v odvětví stavebních strojů.
Jak pohnout „srdcem“ akciové ceny stavebních strojů
1) Několik stabilních růstových politik v historii způsobilo růst ceny akcií sektoru stavebních strojů.Když se podíváme zpět na uplynulé desetiletí, Čína zažila zhruba pět kol stabilního růstu v letech 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 a 2020.
Vezmeme-li příklad společnosti Sany Heavy Industry, nejvyšší nárůst a pokles ceny akcií společnosti Sany ve výše uvedených pěti obdobích byly 89,5 %, 22,3 %, 118,0 %, 60,3 % a 148,2 %, v tomto pořadí a nárůst a pokles rozsahu byly 49,3 %, – 13,9 %, – 24,2 %, 52,7 % a 146,9 %.
Lze konstatovat, že politika stabilního růstu sehrála určitou roli ve zvýšení ceny akcií sektoru stavebních strojů.
2) Stavební stroje mohou stále zachytit lepší investiční okno v sestupném cyklu.Zaměřujeme se na analýzu vývoje cen akcií společnosti Sany Heavy Industry v sestupném cyklu odvětví stavebních strojů od roku 2012 do roku 2016, což může mít v této fázi referenční význam pro investice:
Historicky měla politika stabilního růstu pozitivní katalytický účinek na cenu akcií společnosti Sany Heavy Industry a v sestupném cyklu lze stále zachytit lepší investiční příležitosti.Věříme, že inflexní bod výkonu, inflexní bod objednávky a očekávaný inflexní bod objednávky jsou klíčem k posouzení výkonnosti cen akcií v sektoru stavebních strojů;Očekávaná změna objednávek může vést k brzké reakci ceny akcií a výkonnost se může stát zaostávajícím indikátorem v sestupném cyklu.
3) Toto kolo prudké korekce ceny akcií sektoru stavebních strojů plně odráželo pesimistická očekávání tohoto odvětví.Od roku 2021 byly ceny akcií společností Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli a dalších stavebních strojů výrazně upraveny, přičemž od posledního vrcholu ceny akcií poklesly o 61,9 %, 55,1 %, 33,0 % a 62,0 %.Od druhého čtvrtletí roku 2021 meziroční údaje o prodeji produktů stavebních strojů, jako jsou bagry, autojeřáby a čerpací vozy, nadále klesají.Trh obecně věří, že průmysl stavebních strojů po pětiletém vzestupném cyklu zahájil cyklus vrcholu/sestupu a cena akcií také odráží toto pesimistické očekávání.Pokud se očekává, že se poptávka v odvětví v roce 2022 nepatrně zlepší, máme důvod očekávat, že se cena akcií stabilizuje a odrazí.Indické příslušenství stavebních strojů, nástroj kbelík pro kočky
Čas odeslání: 15. dubna 2022
